电力职业本质上是项目杠杆生意，其间资源禀赋好的大水电生意形式最佳，是为数不多普通人能了解和看懂的，变量很少，确认性很高，用DCF估值最难的是怎样确认未来的自在现金流，而水电的未来自在现金流是提早告知你答案的那种，大部分职业则需求满足的洞察力和命运才干估对。

  我国水电职业竞赛格式较为安稳，长江电力以超17%的市占率稳居榜首，华能水电、国投电力紧跟这以后，别离占比5.55%、5.15%。

  国投电力水电资源首要来自于雅砻江，是其干流仅有水电开发主体；长江、澜沧江流域首要是长江电力和华能水电。

  2020-2023年雅砻江上网电价从0.226元/千瓦时增至0.274元/千瓦时，并在2022年初次逾越了长江电力，明显，国投电力水电盈余才能更强悍。

  长江电力手握六大水电站，2023年国内总装机量到达7169.5万千瓦，发电量为2762.63亿千瓦时，处于职业榜首。

  同期，国投电力总装机为2128万千瓦，发电量942.06亿千瓦时，这么看公司的装机量尽管只要长江电力的29.68%，可是发电量却是它的34.10%。所以从这个方面讲，国投电力的水电资源利用率更高。

  白鹤滩建成投产后，长江流域现在暂无大型水电建设项目，但澜沧江、雅砻江还有较大的装机增量空间。

  现在，国投电力在运水电为2128万千瓦时，在建和拟建装机量到达1151万千瓦时，未来能开释超54%的增量空间，远高于华能水电。

  国投电力与长江电力、华能水电比较装机量虽小，但产能生长性更高，估计2026-2030年公司还有至少421万千瓦的装机存量空间。

  而且，雅砻江与长江流域比较，山地多，更适合制作风电、光伏电站，叠加雅砻江上游接近青海，风景条件杰出，所以，公司可以“近水楼台先得月”。

  一起，雅砻江的“水、风、光、储”方案规划为1亿千瓦，其间水电3000万千瓦，风景6000万千瓦，储能1000万千瓦。

  但到2023年，雅砻江水电装机规划为1920万千瓦，新能源只是只要162万千瓦。所以，公司长时间生长空间有望被翻开。

  简言之，国投电力在水电盈余、产能、股息率上均优于长江电力、华能水电，不论是短期火电回暖仍是长时间风景储能上，公司仍有望迎来成绩的持续增长。回来搜狐，检查更加多